1、在19世紀(jì)初期，芝加哥是美國最大的谷物集散中心。當(dāng)時(shí)農(nóng)業(yè)生產(chǎn)面臨的主要困難是交通不便、信息傳遞落后、倉庫稀缺，農(nóng)產(chǎn)品供求失衡，導(dǎo)致價(jià)格頻繁而且劇烈地波動(dòng)。

2、為了解決這個(gè)問題，1848年一群商人或立了“芝加哥期貨交易所”(Chicago Board of Trade,CBOT)，其實(shí)當(dāng)時(shí)CBOT并非一個(gè)市場(chǎng)．而只是一個(gè)組織，該組織創(chuàng)造了稱為“將運(yùn)到”合約。這種合約允許農(nóng)民在谷物交割前先賣出。換句話說，農(nóng)民可以種植莊稼，并簽訂合約，并在之后的某個(gè)日子按簽約時(shí)商量好的價(jià)格買賣谷物。這種交易可以讓農(nóng)民在芝加哥以外的地方存儲(chǔ)糧食。合約的另一方則是成立芝加哥期貨交易所的商人們。

3、1865年，CBOT制定了期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化協(xié)議《共同法則》，并推出第一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，事先對(duì)商品數(shù)量、質(zhì)量、交貨地點(diǎn)和時(shí)間等方面做出統(tǒng)一規(guī)定。很快人們就發(fā)現(xiàn)在標(biāo)準(zhǔn)化之后，交易這些“將運(yùn)到”合約比起交易谷物本身要更為有用。于是，這些合約出現(xiàn)了二級(jí)市場(chǎng)，可以以某個(gè)價(jià)格把合約轉(zhuǎn)讓給其他買賣雙方。上世紀(jì)20年代的時(shí)候出現(xiàn)了結(jié)算所，提供對(duì)履約的擔(dān)保，現(xiàn)代期貨市場(chǎng)終于成型。