在經(jīng)歷了2022年下半年和2023年大部分時(shí)間的低迷之后，全球制造業(yè)活動(dòng)和貨運(yùn)顯示出復(fù)蘇的跡象，這可能會(huì)在2024年晚些時(shí)候支撐石油消費(fèi)和價(jià)格。

但來(lái)自美國(guó)的指標(biāo)則更加喜憂參半，在央行開(kāi)始降息以刺激昂貴耐用品的消費(fèi)之前，美國(guó)的制造商可能會(huì)陷入困境。

根據(jù)荷蘭經(jīng)濟(jì)政策分析局(CPB)的數(shù)據(jù)，與去年同期相比，2024年2月至4月的三個(gè)月里，全球工業(yè)產(chǎn)出增長(zhǎng)了1.6%。

自2023年第四季度以來(lái)，工業(yè)活動(dòng)增長(zhǎng)相對(duì)緩慢但穩(wěn)定，穩(wěn)定了大宗商品價(jià)格(“世界貿(mào)易監(jiān)測(cè)”，CPB 2024年6月25日)。

全球貨運(yùn)也開(kāi)始增長(zhǎng)，2024年2月至4月的貨運(yùn)量與去年同期相比增長(zhǎng)了0.9%。

貨運(yùn)量正以自2022年底經(jīng)濟(jì)衰退開(kāi)始以來(lái)最快的速度增長(zhǎng)，盡管與前30年相比增長(zhǎng)乏力。

在亞洲，貨運(yùn)增長(zhǎng)更為強(qiáng)勁。2024年1月至5月，通過(guò)新加坡港口處理的集裝箱達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的1690萬(wàn)個(gè)20英尺標(biāo)準(zhǔn)箱，而去年同期為1570萬(wàn)個(gè)標(biāo)準(zhǔn)箱。

隨著貿(mào)易周期轉(zhuǎn)向上行，以出口導(dǎo)向型制造業(yè)為主的韓國(guó)綜合股價(jià)指數(shù)(KOSPI-100)升至30個(gè)月高點(diǎn)。

即使在日本，成田國(guó)際機(jī)場(chǎng)(Narita International Airport)也報(bào)告說(shuō)，4月份的季節(jié)性航空貨運(yùn)量出現(xiàn)了兩年多來(lái)的首次增長(zhǎng)。

在歐亞大陸的另一端，倫敦希思羅機(jī)場(chǎng)在今年前五個(gè)月處理了創(chuàng)紀(jì)錄的62萬(wàn)噸航空貨物，這是自2019年大流行之前以來(lái)的最高水平。

美國(guó)的情況則復(fù)雜得多，通過(guò)港口運(yùn)輸?shù)募b箱貨運(yùn)量增長(zhǎng)強(qiáng)勁，但通過(guò)鐵路和公路運(yùn)輸?shù)膰?guó)內(nèi)貨運(yùn)量表現(xiàn)疲軟。

今年頭四個(gè)月，美國(guó)前九大集裝箱港口處理了近1100萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱，而一年前還不到1000萬(wàn)標(biāo)準(zhǔn)箱。

主要鐵路運(yùn)輸?shù)募b箱數(shù)量比去年增長(zhǎng)了10%左右，盡管有跡象表明，自2024年初以來(lái)，這一反彈已經(jīng)停滯。

相比之下，公路貨運(yùn)繼續(xù)下降，盡管下降速度比2023年慢。卡車運(yùn)輸?shù)某掷m(xù)低迷可能解釋了為什么柴油消費(fèi)在2023年底和2024年初出人意料地疲軟。

美元兌其他主要貨幣走強(qiáng)可能會(huì)鼓勵(lì)進(jìn)口，而高利率則抑制了對(duì)國(guó)內(nèi)制造的昂貴耐用品的需求。

過(guò)去一年，美國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)和非國(guó)防資本財(cái)(不包括波動(dòng)較大的運(yùn)輸項(xiàng)目)新訂單均持平。

事實(shí)證明，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度比年初預(yù)期的要慢得多，也更加不穩(wěn)定，這給柴油消費(fèi)和油價(jià)帶來(lái)了壓力。